Meglepetéssel fogadták az MTI-nek nyilatkozó elemzők az infláció májusi lefékeződését a várt gyorsulás helyett. Döntően az erős forint hatásával magyarázták a fejleményt, amely zöld utat ad a jegybank monetáris tanácsának a következő kamatcsökkentéshez. Az elemzőházak a friss adat hatására lefelé javították idei inflációs előrejelzésüket.
Az élelmiszerárak húzták lefelé az inflációt
A vártnál jóval kedvezőbben alakult a májusi infláció: a Központi Statisztikai Hivatal adatai szerint a fogyasztói árak éves emelkedési üteme 1,8 százalékra lassult az áprilisi 2,1 százalékról, miközben havi összevetésben az árak átlagosan nem változtak. Az elemzők többsége ezzel szemben 2,2 százalékos éves inflációra számított, így a friss adat jelentős pozitív meglepetést okozott a piacon.
Az Erste Bank vezető makrogazdasági elemzője, Nyeste Orsolya szerint az infláció lassulása azért is számít váratlannak, mert a korábbi előrejelzések inkább enyhe gyorsulást vetítettek előre. Hangsúlyozta, hogy az alacsony maginfláció és a fogyasztói árak stagnálása kedvező fejlemény, amely akár zöld utat is adhat a Magyar Nemzeti Bank számára egy újabb kamatcsökkentéshez.
A szakértők egyetértenek abban, hogy a legnagyobb pozitív meglepetést az élelmiszerárak okozták, amelyek a szokásos szezonális emelkedés helyett mérséklődtek. Az elemzők szerint ebben jelentős szerepe lehetett az erős forintnak, amely több termékkörben is fékezte az áremelkedést. Kedvezően alakultak a tartós fogyasztási cikkek árai is, míg a szolgáltatások esetében sem mutatkozott jelentősebb áremelési nyomás.
Az ING Bank főközgazdásza, Virovácz Péter úgy fogalmazott, hogy a májusi adat szinte minden várakozásnak ellentmondott, mivel a piacon gyakorlatilag senki sem számított az infláció további lassulására. Az ING előrejelzése szerint az infláció csak az ősz folyamán közelítheti meg ismét a 3 százalékos szintet, így az idei éves átlagos pénzromlási ütemet már csupán 2,6 százalékra várják.
Kamatvágást hozhat a kedvező adat
A szakértők szerint a friss statisztika egyértelműen támogatja a jegybank esetleges júniusi kamatcsökkentését. A vita már inkább arról szólhat, hogy a monetáris tanács 25 vagy akár 50 bázispontos lazítás mellett dönt-e.
A GFÜ Gazdaságelemzési Központ elemzője, Molnár Dániel ugyanakkor arra figyelmeztetett, hogy a következő hónapokban ismét gyorsulhat az infláció. Az iráni háború energiapiaci hatásai, valamint az üzemanyagokra vonatkozó intézkedések és az árrésstopok későbbi kivezetése egyaránt befolyásolhatják az árak alakulását.
A Gránit Alapkezelő és az MBH Bank szakértői szintén kiemelték az erős forint inflációcsökkentő szerepét, miközben hangsúlyozták, hogy a jelenlegi alacsony árszint fenntartásában az árkorlátozó intézkedések is fontos szerepet játszanak. Az elemzőházak többsége ennek ellenére arra számít, hogy az év második felében fokozatosan emelkedhet az infláció, ugyanakkor az idei éves átlagos mutató továbbra is 3 százalék alatt maradhat.
